年金を増額せよ　その３

年金は日本社会の重要インフラストラクチャーだ。奇妙なことに支払ったお金より受け取るお金が少ないという事態がおきようとしている。年金を運用する組織GPIFの運営はマイナスなのだろうか？少なくとも直近では約５兆円の利益を出している。これを国民に還元するのは当然だ。そもそもGPIFの運用資金は国民から巻き上げたお金だ。ほとんど税金のように巻き上げられている。さらに国債を発行して補うことも可能だ。現在、長期金利はゼロ％なのだ。莫大な日本国債発行余地があると考える。

年金制度に国民が不安を抱いて良いのだろうか？それは日本という国の基盤に国民が疑問を持つということだ。今、年金を立て直すべきだ。立て直して内需を刺激して日本経済を回復のサイクルに乗せるべきだ。資金は十分にあるし、やる理由もある。ところが政府はやろうとしない。奇妙だ。

まず日本経済は安定しており日本の国家破産などありえないという認識を国民と共有するべきだ。世界で長期金利がゼロ％にとどまってる国がいくつあるのか？日本の財政は極めて健全であり何の問題もない。この認識をすべての日本国民に持ってもらうことが必要だ。政府広報の活用などやれることはいくらでもある。全てやり、この認識を国民に叩き込むべきだ。

AIJ投資顧問の問題はそこにあった。

AIJ投資顧問はその手法に問題があった。彼らは日本国債が債務不履行になる方向に賭けていた。つまり年金資金を使い日本国債先物オプション市場でコールを売っていた。しかもヘッジせずに売っていたようで破綻してしまった。そもそも年金のお金を使い年金の運用先である日本国債が債務不履行を起こすことに賭けて運用することが問題だ。元野村証券の社員が運用する資金は消え失せた。当然である。

他方で国債先物オプション市場を使い安全な運用をすることも可能だ。例えば国内のほとんどの銀行がやってるカバード・コールという手法がそうだ。まず銀行は日本国債の入札に参加し保有する。銀行の資産のほとんどは日本国債だ。何故かというとバーゼルIIIという銀行を対象とした規制があるからだ。銀行が預金のほとんどを日本国債で運用してるが利子が目的ではない。保有する日本国債を先物に換算してコールを売ることは安全で安心な手法だ。もし国債先物が上昇してコールがインしても損切りをして出た損を期先のコールで売り直せば良い。この手法は損を出すことがほぼ不可能だ。日本の銀行は保有する日本国債の利子とカバード・コール他の安全な手法で運用して我々の定期預金の利子と銀行員の給与を支払っている。つまり私は現実におきてる資産運用の話をしているのだ。民間銀行にできることがGPIFにできない訳がない。つまり年金は必ず掛けたお金がいくらか利子がついて国民に還元されるべきだ。現状、私たちの世代が支払ったお金と受け取るお金が同じと言われている。それはおかしい。それは異常だ。

年金を増額し制度を永遠に維持できるものとして再生することが必要だ。これは次の選挙のテーマになりうる。何しろ５兆円もの利益を出してるのだ。